Análisis de mercado — 2026-04-13
S&P 500 · IBEX 35 · ETFs globales · contexto macro
RISK_ONResumen del mercado
El mercado muestra un claro sesgo de 'Risk-On' hoy, con el VIX en 19.5 indicando una volatilidad moderada pero manejable. El diferencial 10Y-3M en +0.705% sugiere una curva de rendimiento normalizada, favoreciendo el crecimiento económico. Los sectores de Financieras (+330%), Industriales (+214%) y Materiales (+211%) lideran el momentum frente al SPY, mientras que Utilities y Real Estate muestran debilidad.
Noticias clave
Datos recientes muestran que la inflación subyacente se mantiene persistente, lo que podría llevar a la Reserva Federal a posponer los recortes de tipos de interés esperados, impactando negativamente en los activos de mayor duración y crecimiento.
Nuevos incidentes geopolíticos en la región de Oriente Medio han provocado un aumento en los precios del crudo, lo que podría añadir presión inflacionaria y afectar los márgenes de las empresas no energéticas.
El índice de gerentes de compras (PMI) manufacturero de la Eurozona ha sorprendido al alza, señalando una recuperación en el sector industrial que beneficia a las exportaciones y a empresas cíclicas.
Varias empresas líderes en tecnología han reportado ganancias superiores a lo estimado, impulsando la confianza en el sector y validando las valoraciones de crecimiento.
El BCE ha reiterado su enfoque basado en datos, absteniéndose de dar señales claras sobre el calendario de futuros recortes de tipos, manteniendo la incertidumbre en los mercados europeos.
Contexto macro
Tipos de interés
La Reserva Federal y el BCE mantienen una postura cautelosa, con la inflación subyacente de EE.UU. superando las expectativas. Esto sugiere que los recortes de tipos de interés podrían posponerse más allá de lo anticipado, manteniendo la presión sobre los rendimientos de los bonos y afectando la valoración de los activos de crecimiento a largo plazo. El mercado descuenta menos recortes para 2026.
Geopolítica
Las tensiones en Oriente Medio han escalado, lo que ha provocado un aumento en los precios del petróleo y una mayor incertidumbre global. Esto podría generar presiones inflacionarias adicionales y afectar las cadenas de suministro. Las tensiones comerciales entre EE.UU. y China persisten, aunque sin grandes novedades esta semana, con posibilidad de nuevos aranceles en sectores estratégicos.
Próximos eventos
Esta semana se esperan datos clave de empleo en EE.UU. (Nóminas no agrícolas) que podrían influir en la política monetaria de la Fed. También se publicarán los índices de precios al productor (IPP) y al consumidor (IPC) en la Eurozona, fundamentales para las decisiones del BCE. Además, varios miembros de bancos centrales tienen discursos programados, que serán analizados en busca de pistas sobre la dirección futura de los tipos.