Análisis de mercado — 2026-04-15
S&P 500 · IBEX 35 · ETFs globales · contexto macro
RISK_ONResumen del mercado
Los mercados muestran un claro sesgo 'Risk-On', con el VIX en 19.1 indicando una volatilidad moderada. El spread 10Y-3M positivo en +0.694% sugiere una curva de rendimientos normalizada y sin presiones recesivas inminentes. Sectores cíclicos como Tecnología (+222%), Financieros (+249%), Materiales (+329%) e Industriales (+148%) superan significativamente al SPY en los últimos 20 días, mientras que Consumo Discrecional y Real Estate muestran un rendimiento negativo.
Noticias clave
La Reserva Federal ha decidido mantener los tipos de interés, pero su comunicado sugiere una mayor probabilidad de un recorte en la reunión de junio, impulsando el apetito por el riesgo en renta variable.
Un escalamiento en las tensiones geopolíticas en Oriente Medio ha provocado un alza en los precios del petróleo, lo que podría generar presiones inflacionarias y afectar el sentimiento del consumidor global.
El crecimiento económico de China en el primer trimestre superó las expectativas, ofreciendo un impulso a la demanda global y beneficiando a sectores exportadores y de materiales.
La inflación en la Eurozona continúa moderándose, lo que podría dar margen al Banco Central Europeo para considerar recortes de tipos en los próximos meses, apoyando la recuperación económica regional.
La firma de un acuerdo para reducir aranceles entre dos de las mayores economías mundiales favorece el comercio internacional y la rentabilidad de las empresas industriales y de bienes de capital.
Contexto macro
Tipos de interés
La Reserva Federal ha mantenido los tipos de interés, pero el mercado anticipa un posible primer recorte en junio de 2026, lo que relajaría las condiciones financieras. El BCE también se muestra más dovish, con datos de inflación en la Eurozona desacelerándose, abriendo la puerta a recortes en el segundo trimestre. La curva de rendimientos normalizada (+0.694% spread 10Y-3M) apoya este escenario de 'aterrizaje suave'.
Geopolítica
Las tensiones en Oriente Medio han escalado, provocando un aumento en los precios del petróleo y generando incertidumbre sobre la inflación global. A su vez, un nuevo acuerdo comercial entre EE.UU. y la UE para reducir aranceles en bienes industriales mitiga parcialmente las preocupaciones sobre la fragmentación comercial, mientras que el fuerte crecimiento del PIB chino en Q1 proporciona un contrapeso positivo a la demanda global.
Próximos eventos
Esta semana se esperan datos clave de empleo en EE.UU. que podrían influir en las expectativas de la Fed. Además, se publicarán los índices de gerentes de compras (PMI) en varias economías importantes, ofreciendo una visión actualizada de la actividad manufacturera y de servicios. Las actas de la última reunión del BCE también serán analizadas en busca de señales sobre futuros movimientos de tipos.