Análisis de mercado — 2026-05-21
S&P 500 · IBEX 35 · ETFs globales · contexto macro
NEUTRALResumen del mercado
El mercado muestra un régimen de riesgo mixto con un sesgo hacia el 'risk-on' impulsado por el sector tecnológico. El VIX se mantiene en 17.4, indicando una volatilidad moderada. El diferencial de rendimiento 10Y-3M es positivo en +1.015%, lo que sugiere una curva de rendimiento saludable y condiciones favorables para el crecimiento económico. Sin embargo, las señales de screening muestran un 79% en 'HOLD' y solo un 21% en 'BUY', lo que denota una cautela subyacente en el mercado general.
Noticias clave
Las minutas de la reunión de abril de la Fed revelan que una mayoría de funcionarios considera que las subidas de tipos podrían ser apropiadas si la inflación se mantiene por encima del 2%. Esto introduce incertidumbre sobre futuras políticas monetarias, alejándose de un sesgo de flexibilización anterior.
La Unión Europea ha llegado a un acuerdo para implementar su parte de un pacto comercial con Estados Unidos, buscando evitar nuevas amenazas de aranceles por parte del presidente Donald Trump. Este acuerdo busca estabilizar el entorno comercial transatlántico y reducir la incertidumbre para las empresas europeas.
La OPEP ha reducido su pronóstico de crecimiento de la demanda mundial de petróleo para 2026 a 1.17M bbl/día, frente a los 1.38M bbl/día estimados anteriormente, citando el impacto del conflicto en Irán y el cierre del Estrecho de Ormuz. Esto podría presionar los precios del crudo a la baja a mediano plazo, aunque actualmente se mantienen por encima de los $100 debido a las primas de riesgo.
El cierre del Estrecho de Ormuz, tras el estallido del conflicto entre EE. UU. e Irán, ha provocado una escasez de suministro de petróleo global, manteniendo los precios elevados por encima de los $100 por barril. La incertidumbre sobre una resolución del conflicto en Irán mantiene una prima de riesgo en los mercados de crudo.
El Secretario General del PCCh, Xi Jinping, se reunió con el Presidente de EE. UU., Donald Trump, para discutir puntos críticos globales como Taiwán y Oriente Medio, aunque no se lograron acuerdos importantes. Las tensiones sobre Taiwán persisten, con informes de que China retrasa la visita de un funcionario del Pentágono por la venta de armas a Taiwán.
Contexto macro
Tipos de interés
NEGATIVOLas minutas de la reunión de abril de la Reserva Federal muestran una creciente preocupación por la inflación, con una mayoría de funcionarios indicando que las subidas de tipos podrían ser apropiadas si la inflación persiste por encima del objetivo del 2%. El tipo de los fondos federales se mantiene en el rango de 3.50%-3.75%. La próxima decisión de la Fed está programada para el 16-17 de junio. El Banco Central Europeo (BCE) mantuvo sus tipos de interés sin cambios en su reunión del 30 de abril, con el tipo de facilidad de depósito en 2.00%.
Geopolítica
NEGATIVOEl conflicto en Oriente Medio, especialmente la guerra en Irán y el cierre del Estrecho de Ormuz, sigue siendo una fuente importante de inestabilidad, elevando los precios de la energía y la inflación global. Ucrania ha reforzado sus defensas en el norte ante la amenaza de una nueva ofensiva rusa desde Bielorrusia. Las tensiones entre China y Taiwán persisten, con China retrasando la visita de un funcionario del Pentágono por la venta de armas a Taiwán.
Próximos eventos
NEUTROEl próximo informe de nóminas no agrícolas de EE. UU. (Nonfarm Payrolls) para mayo de 2026 se publicará el viernes 5 de junio de 2026. El Índice de Precios al Consumidor (IPC) de mayo de 2026 se publicará el miércoles 10 de junio de 2026. La próxima reunión de la Reserva Federal para decidir sobre los tipos de interés está programada para el 16-17 de junio.