Análisis de mercado — 2026-04-23
S&P 500 · IBEX 35 · ETFs globales · contexto macro
RISK_ONResumen del mercado
Los mercados muestran un sesgo de riesgo positivo, impulsado por el fuerte desempeño del sector tecnológico, con el XLK subiendo un +7.3% frente al SPY. La curva de rendimiento se mantiene normalizada con un spread 10Y-3M de +0.699%, lo que sugiere un entorno económico favorable. El VIX en 18.9 indica una volatilidad moderada, mientras que las señales de screening muestran 33 compras frente a 66 retenciones, reflejando una selección de oportunidades.
Noticias clave
La Fed optó por la estabilidad en su última reunión, lo que genera confianza en la política monetaria pero limita el entusiasmo por recortes rápidos, manteniendo el coste del capital relativamente alto.
Empresas clave del sector tecnológico, como Apple, reportaron ganancias superiores a las expectativas, validando las altas valoraciones y el liderazgo del sector en el actual ciclo de mercado.
Una escalada de tensiones en la región clave para el suministro de petróleo genera incertidumbre en los mercados energéticos y podría presionar al alza los precios, impactando la inflación global.
Un mercado laboral robusto sugiere una economía fuerte y resiliente, aunque podría dar a la Fed más margen para mantener los tipos elevados por más tiempo si la inflación persiste.
Contexto macro
Tipos de interés
La Reserva Federal ha mantenido los tipos de interés estables en su última reunión, señalando una postura cautelosa ante la persistencia de la inflación. El mercado anticipa posibles recortes en la segunda mitad del año, pero la Fed se mantiene 'data-dependent', lo que podría retrasar cualquier movimiento si la inflación no cede. El spread 10Y-3M positivo sugiere una curva de rendimiento normalizada, favorable para el crecimiento económico, aunque el coste del capital sigue siendo relevante.
Geopolítica
Las tensiones en Oriente Medio persisten, con un impacto directo en la volatilidad de los precios del petróleo y la cadena de suministro global. Aunque no hay una escalada mayor, la situación sigue siendo un factor de riesgo para la inflación y la estabilidad del mercado. Las relaciones comerciales entre EE.UU. y China se mantienen en un estado de competencia estratégica, con posibles aranceles selectivos que podrían afectar a sectores específicos.
Próximos eventos
Esta semana se esperan datos clave de inflación (IPC y IPP) en EE.UU., que serán cruciales para las expectativas de la política monetaria de la Fed. También se publicarán los datos de confianza del consumidor y ventas minoristas, que ofrecerán una visión de la fortaleza del gasto. Las actas de la última reunión del BCE también serán analizadas en busca de pistas sobre su futura política monetaria.