Análisis de mercado — 2026-06-01
S&P 500 · IBEX 35 · ETFs globales · contexto macro
RISK_ONResumen del mercado
El mercado muestra un sesgo de 'Risk-On' impulsado por el fuerte momentum del sector tecnológico, con el XLK subiendo un +13.0% en los últimos 20 días. A pesar de esto, el VIX en 15.3 indica una volatilidad moderada, y el spread de la curva de rendimientos 10Y-3M en +0.865% sugiere una perspectiva económica generalmente positiva. Sin embargo, la mayoría de los otros sectores muestran un rendimiento inferior al SPY, y las señales de screening de 'HOLD' superan a las de 'BUY' (73 vs 27), indicando una cautela subyacente en el mercado general.
Noticias clave
El índice de precios de gastos de consumo personal (PCE), la medida de inflación preferida de la Fed, subió al 3.8% anual en abril, desde el 3.5% en marzo, marcando el nivel más alto desde mayo de 2023. Esto complica la perspectiva de recortes de tasas de la Reserva Federal y erosiona el poder adquisitivo de los consumidores.
La Fed mantuvo su rango objetivo para la tasa de fondos federales en 3.50%-3.75% en su reunión de abril, un resultado ampliamente anticipado. Sin embargo, cuatro miembros del FOMC disintieron, con uno a favor de un recorte y tres oponiéndose al 'sesgo de flexibilización' en la declaración, sugiriendo un debate interno sobre posibles futuras subidas de tasas debido a la inflación.
Las actas de la reunión de abril del BCE confirman un sesgo restrictivo, con funcionarios señalando que los costos de endeudamiento probablemente deban aumentar. La inflación se mantiene por encima del 2% en las principales economías de la eurozona, lo que respalda la necesidad de una subida de tipos.
OPEC+ anunció un aumento de la producción de petróleo de 188,000 barriles por día para junio, tras la salida de los EAU del bloque. Esta decisión, junto con las interrupciones en el Estrecho de Ormuz debido al conflicto en Irán, ha mantenido los precios del crudo elevados, con el Brent superando los $112 por barril.
La economía estadounidense añadió 115.000 puestos de trabajo no agrícolas en abril, superando las previsiones del mercado de 62.000. Aunque representa una moderación respecto a marzo, este dato refuerza la resiliencia del mercado laboral, con ganancias en salud, transporte y comercio minorista.
Contexto macro
Tipos de interés
NEGATIVOLa Reserva Federal mantuvo las tasas de interés en 3.50%-3.75% en abril, pero las actas mostraron disensiones y un debate sobre posibles subidas futuras debido a la inflación. El índice PCE de abril subió al 3.8%, el más alto en casi tres años, lo que complica la perspectiva de recortes de tasas. El BCE también muestra un sesgo restrictivo, con la inflación en la Eurozona por encima del 2%, lo que sugiere posibles subidas de tipos.
Geopolítica
NEGATIVOLas tensiones geopolíticas persisten con la guerra en Ucrania y los conflictos en Oriente Medio. La ONU advierte de una 'peligrosa erosión' del orden mundial debido a la intensificación de conflictos. La guerra en Irán ha afectado el suministro de petróleo a través del Estrecho de Ormuz, contribuyendo a la volatilidad de los precios del crudo.
Próximos eventos
NEUTROEl próximo informe de empleo no agrícola de EE. UU. (Nonfarm Payrolls) para mayo se publicará el viernes 5 de junio de 2026. El Índice de Precios al Consumidor (IPC) de EE. UU. para mayo de 2026 se publicará el miércoles 10 de junio de 2026. La próxima decisión sobre los tipos de interés de la Reserva Federal está programada para el 17 de junio de 2026.