Análisis de mercado — 2026-06-26
S&P 500 · IBEX 35 · ETFs globales · contexto macro
RISK_ONResumen del mercado
Los mercados muestran un claro sesgo de 'Risk-On', con el VIX en 18.9, indicando una baja volatilidad. El spread 10Y-3M se mantiene positivo en +0.793%, señalando una curva de rendimiento saludable. Los sectores de Industriales (XLI, +8.6%), Financieros (XLF, +7.1%) y Salud (XLV, +6.0%) lideran el momentum frente al SPY, reflejando un apetito por el riesgo.
Noticias clave
El presidente ucraniano, Volodymyr Zelenskyy, afirmó que Rusia está moviendo una parte significativa de sus defensas aéreas para proteger objetivos clave, incluyendo Moscú y el Puente de Kerch, después de que drones ucranianos atacaran refinerías de petróleo y otras instalaciones. Esta escalada sugiere una intensificación de las tensiones geopolíticas en Europa del Este, lo que podría generar incertidumbre en los mercados.
China ha expresado su voluntad de buscar recortes arancelarios con Estados Unidos, proponiendo una expansión de bienes libres de aranceles, al mismo tiempo que impone restricciones a empresas estadounidenses vinculadas al ejército. Esta dinámica de cooperación y confrontación simultánea entre las dos mayores economías globales crea un entorno comercial mixto, con potencial tanto para la resolución de conflictos como para nuevas fricciones.
El Banco Central Europeo (BCE) decidió elevar sus tres tasas de interés clave en 25 puntos básicos en su reunión de junio, pero la presidenta Christine Lagarde indicó que la necesidad de aumentos más contundentes ha disminuido. Esto sugiere una postura más flexible del BCE, lo que podría aliviar la presión sobre el crecimiento económico en la eurozona, a pesar de los riesgos inflacionarios derivados del conflicto en Oriente Medio.
La economía de EE. UU. sumó 172.000 empleos no agrícolas en mayo de 2026, superando las previsiones de 85.000 y señalando un mercado laboral resiliente. Este dato positivo refuerza la confianza en la fortaleza económica de EE. UU., lo cual es favorable para los mercados de renta variable.
Contexto macro
Tipos de interés
NEUTROLa Reserva Federal mantuvo las tasas de interés sin cambios en su última reunión de marzo de 2026, en un rango de 3.50% a 3.75%. El Banco Central Europeo (BCE) subió las tasas en 25 puntos básicos en su reunión de junio, pero la presidenta Lagarde ha indicado una menor necesidad de alzas contundentes, aunque se mantiene vigilante ante los riesgos inflacionarios.
Geopolítica
NEGATIVOLas tensiones geopolíticas persisten con Ucrania reportando que Rusia está reubicando defensas aéreas para proteger Moscú tras ataques con drones, y Ucrania atacando refinerías de petróleo. En el ámbito comercial, China busca reducir aranceles con EE. UU. mientras impone restricciones a empresas estadounidenses, reflejando una relación compleja. Los riesgos de un shock energético debido al conflicto en Oriente Medio siguen siendo una preocupación para el BCE.
Próximos eventos
NEUTROJueves, 2 de julio: Informe de Situación del Empleo (Nóminas No Agrícolas) para junio de 2026 en EE. UU. Martes, 14 de julio: Publicación del Índice de Precios al Consumidor (IPC) para junio de 2026 y Ganancias Reales para junio de 2026 en EE. UU.