Análisis de mercado — 2026-05-11
S&P 500 · IBEX 35 · ETFs globales · contexto macro
RISK_ONResumen del mercado
El mercado muestra un sesgo de riesgo positivo, impulsado por el fuerte rendimiento del sector de Tecnología, con el XLK superando al SPY en un 13.0% en los últimos 20 días. La curva de rendimientos se mantiene saludable con un spread 10Y-3M de +0.769%, y el VIX en 17.2 indica una volatilidad moderada. Sin embargo, persisten las preocupaciones geopolíticas y la inflación, con el IPC de marzo en 3.3% anual y los precios de la energía al alza.
Noticias clave
Rusia y Ucrania se acusan mutuamente de violar una tregua de 3 días mediada por Estados Unidos, lo que mantiene la incertidumbre geopolítica y el riesgo de escalada.
Un tribunal de comercio de EE. UU. dictaminó que el arancel global del 10% impuesto por la administración Trump en febrero era 'ilegal', lo que podría resultar en reembolsos de $175 mil millones a los importadores y reducir las tensiones comerciales.
Miembros del BCE han advertido sobre el creciente riesgo de inflación, impulsado por las tensiones geopolíticas y los precios de la energía, lo que refuerza las expectativas de múltiples subidas de tipos en la Eurozona.
La economía estadounidense añadió 115.000 puestos de trabajo en abril, superando las previsiones de 65.000, y la tasa de desempleo se mantuvo en el 4.3%, indicando un mercado laboral resiliente.
El rechazo de la propuesta de Irán por parte del presidente Trump mantiene el Estrecho de Ormuz efectivamente cerrado, lo que ha provocado un aumento de los precios del petróleo y ha llevado al CIO de Pimco a considerar la posibilidad de subidas de tipos por parte de la Fed.
Contexto macro
Tipos de interés
NEUTROLa Reserva Federal mantuvo las tasas de interés sin cambios en el rango de 3.50%-3.75% en su última reunión de abril. Sin embargo, hay voces dentro de la Fed que sugieren recortes de tasas para estimular el mercado laboral. En contraste, el Banco Central Europeo (BCE) ha advertido sobre el riesgo de inflación y la posibilidad de múltiples subidas de tipos en la Eurozona, con los mercados anticipando 3-4 alzas en los próximos 12 meses.
Geopolítica
NEGATIVOLas tensiones en el Medio Oriente se han intensificado, con el presidente Trump rechazando la propuesta de Irán y manteniendo el Estrecho de Ormuz cerrado, lo que ha provocado un aumento en los precios del petróleo y la preocupación por la inflación. La guerra entre Rusia y Ucrania continúa con acusaciones mutuas de violación de treguas, manteniendo la incertidumbre en Europa.
Próximos eventos
NEUTROEl informe del IPC de abril en EE. UU. se publicará el martes 12 de mayo, un evento clave para evaluar las presiones inflacionarias. No hay reuniones importantes de bancos centrales programadas para esta semana, pero las declaraciones de los funcionarios seguirán siendo monitoreadas de cerca.